平易近生证券：赐与元力股份买入评级
- 分类：木材信息
- 作者：BWIN·必赢
- 来源：
- 发布时间：2025-05-14 10:18
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【概要描述】
平易近生证券股份无限公司邓永康，席子屹，李孝鹏，赵丹近期对元力股份300174）进行研究并发布了研究演讲《2024年年报及2025年一季报点评：业绩合适预期，活性炭营业产销两旺》，赐与元力股份买入评级。
活性炭产销规模扩大，龙头地位安定。公司是国内规模最大、分析实力最强的木质活性炭出产企业，目前正在福建南平、江西玉山、满洲里、辽宁盘锦、辐射半径笼盖国内最主要的林产区、木材加工区以及发卖市场，龙头地位安定。24年，公司活性炭产量达到147927吨，同比增加18。02%；销量达到150200吨，同比增加17。86%；对应营业收入实现14。15亿元，同比增加12。84%，营业成长势头优良。产能方面，公司25年Q1建成投产0。25万吨颗粒炭产线，新型活性炭产能稳步。
硅酸钠盈利能力提拔，财产链协同效应较着。硅酸钠方面，24年，公司硅酸钠产量199183吨，同比削减40。70%；销量197816吨，同比削减42。47%；对应营业收入实现3。22亿元，同比削减46。66%；实现毛利率17。94%，同比变更7。56pcts。硅胶方面，公司硅胶产量27793吨，同比增加10。90%；销量28090吨，同比增加10。62%；对应营业收入实现1。40亿元，同比削减2。89%。公司通过正在南平工业园区扶植林产化工轮回财产园，打通活性炭、硅酸钠、硅胶营业之间的毗连，起各营业板块；硅酸钠营业向下逛使用延展处置硅胶出产，出产环节趋于完整。
投资：我们估计公司2025-2027年营收别离为21。59、24。90、28。83亿元，对应增速别离为14。7%、15。3%、15。8%；归母净利润别离为2。90、3。44、4。11亿元，对应增速别离为1。8%、18。7%、19。6%，以4月25日收盘价为基准，对应2025-2027年PE为19X、16X、13X，考虑到公司产能投放历程加速，新型储能材料财产化历程快，盈利劣势较着，维持“保举”评级。
平易近生证券：赐与元力股份买入评级
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平易近生证券股份无限公司邓永康，席子屹，李孝鹏，赵丹近期对元力股份300174）进行研究并发布了研究演讲《2024年年报及2025年一季报点评：业绩合适预期，活性炭营业产销两旺》，赐与元力股份买入评级。
活性炭产销规模扩大，龙头地位安定。公司是国内规模最大、分析实力最强的木质活性炭出产企业，目前正在福建南平、江西玉山、满洲里、辽宁盘锦、辐射半径笼盖国内最主要的林产区、木材加工区以及发卖市场，龙头地位安定。24年，公司活性炭产量达到147927吨，同比增加18。02%；销量达到150200吨，同比增加17。86%；对应营业收入实现14。15亿元，同比增加12。84%，营业成长势头优良。产能方面，公司25年Q1建成投产0。25万吨颗粒炭产线，新型活性炭产能稳步。
硅酸钠盈利能力提拔，财产链协同效应较着。硅酸钠方面，24年，公司硅酸钠产量199183吨，同比削减40。70%；销量197816吨，同比削减42。47%；对应营业收入实现3。22亿元，同比削减46。66%；实现毛利率17。94%，同比变更7。56pcts。硅胶方面，公司硅胶产量27793吨，同比增加10。90%；销量28090吨，同比增加10。62%；对应营业收入实现1。40亿元，同比削减2。89%。公司通过正在南平工业园区扶植林产化工轮回财产园，打通活性炭、硅酸钠、硅胶营业之间的毗连，起各营业板块；硅酸钠营业向下逛使用延展处置硅胶出产，出产环节趋于完整。
投资：我们估计公司2025-2027年营收别离为21。59、24。90、28。83亿元，对应增速别离为14。7%、15。3%、15。8%；归母净利润别离为2。90、3。44、4。11亿元，对应增速别离为1。8%、18。7%、19。6%，以4月25日收盘价为基准，对应2025-2027年PE为19X、16X、13X，考虑到公司产能投放历程加速，新型储能材料财产化历程快，盈利劣势较着，维持“保举”评级。
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平易近生证券股份无限公司邓永康，席子屹，李孝鹏，赵丹近期对元力股份300174）进行研究并发布了研究演讲《2024年年报及2025年一季报点评：业绩合适预期，活性炭营业产销两旺》，赐与元力股份买入评级。
活性炭产销规模扩大，龙头地位安定。公司是国内规模最大、分析实力最强的木质活性炭出产企业，目前正在福建南平、江西玉山、满洲里、辽宁盘锦、辐射半径笼盖国内最主要的林产区、木材加工区以及发卖市场，龙头地位安定。24年，公司活性炭产量达到147927吨，同比增加18。02%；销量达到150200吨，同比增加17。86%；对应营业收入实现14。15亿元，同比增加12。84%，营业成长势头优良。产能方面，公司25年Q1建成投产0。25万吨颗粒炭产线，新型活性炭产能稳步。
硅酸钠盈利能力提拔，财产链协同效应较着。硅酸钠方面，24年，公司硅酸钠产量199183吨，同比削减40。70%；销量197816吨，同比削减42。47%；对应营业收入实现3。22亿元，同比削减46。66%；实现毛利率17。94%，同比变更7。56pcts。硅胶方面，公司硅胶产量27793吨，同比增加10。90%；销量28090吨，同比增加10。62%；对应营业收入实现1。40亿元，同比削减2。89%。公司通过正在南平工业园区扶植林产化工轮回财产园，打通活性炭、硅酸钠、硅胶营业之间的毗连，起各营业板块；硅酸钠营业向下逛使用延展处置硅胶出产，出产环节趋于完整。
投资：我们估计公司2025-2027年营收别离为21。59、24。90、28。83亿元，对应增速别离为14。7%、15。3%、15。8%；归母净利润别离为2。90、3。44、4。11亿元，对应增速别离为1。8%、18。7%、19。6%，以4月25日收盘价为基准，对应2025-2027年PE为19X、16X、13X，考虑到公司产能投放历程加速，新型储能材料财产化历程快，盈利劣势较着，维持“保举”评级。
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